随着4月2日美国总统特朗普对全球开征“对等关税”的日子逐渐临近配资10倍杠杆，全球市场正严阵以待。
最新消息显示，尽管美国政府表示将于4月2日起对每个外国贸易伙伴征收“对等关税”，但这一政策范围可能较之前有所收窄，例如，可能会把一些国家排除在外；钢铝关税可能不会“简单叠加”；针对汽车、半导体等特定行业的关税不太可能于4月2日宣布。
从竞选时的表态到关税政策“靴子落地”前，特朗普在第二个总统任期内已多次快速改变关税方案，增加了市场的波动性。根据美国税收基金会（Tax Foundation）的最新估算，若特朗普政府实施当前关税政策，美国的进口关税税率将从2024年的2.5%提升至2025年的8%，为1946年以来的最高水平。
市场如何应对、消化特朗普“关税迷局”带来的不确定性？全球经济又将受到何种影响？3月中旬，全球各大贸易机构试图在最新经济前景分析中给出答案。
“不确定性”成各大贸易机构关注焦点
在3月最新公布的经济预测报告中，经合组织（OECD）下调了全球经济展望，并且警告称更广泛的贸易冲突将进一步削弱经济增长。具体而言，2025年全球经济增长率为3.1%，较2024年12月的预测下调0.2个百分点。全球经济增速到2026年将进一步放缓至3%，较2024年12月的预测下调0.3个百分点。OECD下调全球经济增速的原因包括国家间贸易壁垒增加，以及地缘政治和政策不确定性对投资和家庭支出造成压力。
就地区而言，OECD预计，部分大型新兴市场经济体经济增长前景亮眼；相比之下，美欧等发达经济体的经济增长则不甚乐观。OECD的经济政策不确定指数显示，随着一些国家引入新的贸易壁垒，贸易政策的不确定性在全球范围内有显著增加。其中，发达经济体的这一指数已超过200，逼近2019年时的峰值。就国别而言，这一指数上升最快的是美国的两大邻国加拿大与墨西哥。
OECD认为，特朗普提高关税将拖累加拿大、墨西哥和美国的经济增长，同时推高通胀率。OECD预计，美国今明两年经济增长预期分别下降0.2和0.5个百分点，至2.2%和1.6%。
高盛也在最新的分析中提到了贸易政策不确定性的影响。贸易政策不确定性的上升幅度如果与特朗普第一届政府时期的增幅一样大，可能会导致美国的国内生产总值（GDP）增长下降约0.3个百分点，欧元区的GDP增长下降更显著，达到0.9个百分点，其他主要出口国也可能遭遇同样巨大的拖累。
国际评级机构惠誉在上周发布的最新报告中，将2025年全球经济增长预期下调至2.3%，低于2024年的2.9%，并表示贸易摩擦导致全球经济前景黯淡，将给美国经济和世界其他国家带来压力。惠誉预测，美国2025年的经济增长率为1.7%，比此前的预测数据下降0.4个百分点；2026年，美国的经济增长率将进一步放缓至1.5%。
惠誉分析道，关税上调将导致美国消费者价格上涨、实际工资降低、企业成本增加，政策不确定性的激增将对企业投资造成影响，而其他国家的报复性措施也将打击美国出口商。
联合国贸发会议（UNCTAD）最新发布的、涵盖至今年3月初数据的《全球贸易快讯》显示，全球贸易格局正在发生变化。在发展中经济体和强劲服务贸易的推动下，2024年世界贸易额达到创纪录的33万亿美元，比2023年增长3.7%。其中，服务业9%的年增长率远超货物贸易（2%），两者增加的贸易额分别为7000亿美元与5000亿美元。
进入2025年，UNCTAD认为，年初以来，全球贸易虽然保持稳定，但不确定性依然存在。
关税升级阻碍全球贸易流动
上述各大贸易机构在最新报告中对主要国家贸易政策的不确定性以及潜在的新关税措施发出预警，并呼吁各国维护多边贸易体系，采取更加积极的促进政策以避免全球贸易下滑。
在最新报告中，UNCTAD还用专门篇幅探讨关税及其对全球贸易的影响。UNCTAD数据显示，目前约有三分之二的国际贸易不征收关税，这是因为各国选择根据最惠国待遇或通过其他贸易协定降低关税。然而，其他国际贸易所适用的关税水平往往很高，而且各部门之间差异很大。比如，农业仍受到高度保护，制造业在关键行业仍遭遇贸易壁垒，而原材料则普遍受益于低关税。
就地区而言，UNCTAD数据显示，发展中国家面临的关税较高，限制了市场准入，“关税升级阻碍了发展中经济体出口高附加值产品，由此也使得这些国家的工业化进程慢了半拍”。
世贸组织曾在2024年版《世界关税概览》中解释道，以往的分析发现，原材料的关税通常低于加工材料的关税，而加工材料的关税又低于零部件的关税，而最终产品的关税往往是最高的。这种关税升级是阻止许多发展中经济体转向高价值加工产品的一个因素。
就行业而言，UNCTAD数据显示，在最惠国待遇下，发展中国家的农产品出口面临平均近20%的进口关税。同时，纺织品和服装的关税率仍然是最高的（进口关税平均接近6%），限制了发展中国家在这些行业的竞争力。同时，发展中国家之间的南南贸易仍然面临高关税。例如，拉丁美洲和南亚之间的贸易平均面临约15%的关税。
OECD模拟了一种情景，即一旦美国政府对所有贸易伙伴加征10%的关税，及所有贸易伙伴对美国进行对等关税报复的情境下，主要行业在全球范围内的流动将出现较大变化。其中，影响最大的是汽车及零部件贸易，出口量约下降3%，紧随其后的则是机械及设备行业，出口量可能下降超2.5%。
在UNCTAD看来，随着贸易不确定性的增加，呼吁全球合作、采取平衡的贸易政策仍然至关重要。“2025年面临的挑战是防止全球分裂，（防止）各国形成孤立的贸易集团配资10倍杠杆，同时在不破坏长期增长的情况下管理政府可能出现的政策转向。”
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